Τι σημαίνει η συμφωνία γι ατο χρηματιστήριο

Τι σημαίνει η συμφωνία για το Χρημα...

Η εβδομάδα που πέρασε ίσως ήταν η πιο ουσιαστική, από τις εκλογές και μετά, για την εξαγωγή συμπερασμάτων για το που οδεύουμε ως χώρα και οικονομία. Ε...

Χρηματιστήριο - Τρενάκι Τρόμου

Το Τρενάκι του Τρόμου στο Χρηματιστ...

Το χρηματιστήριο κάνει απίστευτη τραμπάλα.  Αν κάποιος μπορεί να προβλέψει, έστω μερικώς, ποιες συνεδριάσεις θα κάνουν ράλι και ποιες θα εξελιχθούν σε...

Καλά χαρτιά - ήττα

Χρηματιστήριο: Έρχεται ήττα για τα ...

Το χρηματιστήριο εξακολουθεί να ταλαιπωρείται από τις εξελίξεις στο ελληνικό ζήτημα και την υψηλή ένταση, παρά τα πυροτεχνήματα ανόδου. Παρατηρώ σε αρ...

Greek Stocks Not Cheap Enough

Άρθρο μου στο SeekingAlpha: Greek S...

Διαβάσετε το άρθρο μου που έχει αναρτηθεί στο SeekingAlpha, σχετικά με το σκηνικό που διαμορφώνεται μετά τις εκλογές και την άποψή μου για την ελληνικ...

Ελληνικές μετοχές

Τι σημαίνει η συμφωνία γι ατο χρηματιστήριο

Τι σημαίνει η συμφωνία για το Χρηματιστήριο;

Η εβδομάδα που πέρασε ίσως ήταν η πιο ουσιαστική, από τις εκλογές και μετά, για την εξαγωγή συμπερασμάτων για το που οδεύουμε ως χώρα και οι...

Ξένες Μετοχές

Το American Dream Fund υπό επίθεση!

Το American Dream Fund υπό επίθεση!

Πέρασε ένας χρόνος από τότε που το τελευταίο εικονικό χαρτοφυλάκιο του Investorblog, American Dream ...

Τι σημαίνει η συμφωνία για το Χρηματιστήριο;

Τι σημαίνει η συμφωνία γι ατο χρηματιστήριοΗ εβδομάδα που πέρασε ίσως ήταν η πιο ουσιαστική, από τις εκλογές και μετά, για την εξαγωγή συμπερασμάτων για το που οδεύουμε ως χώρα και οικονομία. Είμαστε στην αρχή ενός δύσβατου δρόμου γεμάτου παγίδες, αλλά έγινε ένα πρώτο βήμα, το οποίο ευχόμαστε να μην ήταν μόνο μια τακτική κίνηση από την πλευρά της κυβέρνησης. Βλέπετε, αναμέναμε πως και πως το πρελούδο που θα έδειχνε τις έμπρακτες επιδιώξεις των νεοεκλεγέντων. Το μέλλον μιας χώρας ή μιας οικονομίας κανονικά δεν πρέπει να βασίζεται η ερμηνεύεται κατά κύριο λόγο από τις επιλογές μιας κυβέρνησης, όμως σε κρίσιμα σταυροδρόμια όταν οι προσφάτως εκλεγμένοι και οι ενέργειές τους χαίρουν μεγάλης εκτίμησης από τον λαό, λεπτοί χειρισμοί χαράσσουν κατευθύνσεις και γράφουν ιστορία. Δεν μπορούν, λοιπόν, να μην έχουν σοβαρό αντίκτυπο στη χρηματαγορά. Διαβαστε περισσότερα

Το Τρενάκι του Τρόμου στο Χρηματιστήριο

Χρηματιστήριο - Τρενάκι ΤρόμουΤο χρηματιστήριο κάνει απίστευτη τραμπάλα.  Αν κάποιος μπορεί να προβλέψει, έστω μερικώς, ποιες συνεδριάσεις θα κάνουν ράλι και ποιες θα εξελιχθούν σε πανικό, τα “ευρώπουλα” δεν θα σταματούν να τρέχουν στις τσέπες του. Αντίθετα, λανθασμένες εκτιμήσεις είναι δυνατόν να πληγώσουν ανεπανόρθωτα, ειδικά άπειρους επενδυτές που δεν έχουν μάθει να “φυλάγονται”. Ωστόσο, υπάρχουν διαφορετικές προσεγγίσεις για την αξιοποίηση της μεγάλης διακύμανσης και νευρικότητας που επικρατεί. Διαβαστε περισσότερα

Χρηματιστήριο: Έρχεται ήττα για τα «καλά» χαρτιά!

Καλά χαρτιά - ήτταΤο χρηματιστήριο εξακολουθεί να ταλαιπωρείται από τις εξελίξεις στο ελληνικό ζήτημα και την υψηλή ένταση, παρά τα πυροτεχνήματα ανόδου. Παρατηρώ σε αρκετά άρθρα, αλλά και σε αναρτήσεις μικροεπενδυτών στα διαδικτυακά φόρουμ την σπουδή εντοπισμού ποιοτικών, ανθεκτικών μετοχών που θα καταφέρουν να αντεπεξέλθουν καλά ακόμα και στα δύσκολα. Στο νου τους προφανώς έχουν ως οδηγό το προηγούμενο του πανικού και των εκλογών του 2012. Η ιστορία επαναλαμβάνεται, αλλά όχι με τον ίδιο τρόπο. Διαβαστε περισσότερα

Άρθρο μου στο SeekingAlpha: Greek Stocks are not cheap enough yet.

Greek Stocks Not Cheap EnoughΔιαβάσετε το άρθρο μου που έχει αναρτηθεί στο SeekingAlpha, σχετικά με το σκηνικό που διαμορφώνεται μετά τις εκλογές και την άποψή μου για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.(Grexit and Grelapse are not Surprises; Greek Stocks are not Cheap enough yet.)

Εν, ολίγοις, θεωρώ πως θα συνεχίσουμε να βιώνουμε ένα σκηνικό έντασης, όντας όμως αισιόδοξος πως δεν θα καταλήξει στο “ατύχημα”, αν και θα το πλησιάσει. Βέβαια, τονίζω πως παραδόξως η αγορά ακόμα δεν μας έχει κάνει την “χάρη” να αποτιμήσει αυτούς τους κινδύνους ή να υπερ-αντιδράσει πτωτικά , δίνοντας ευρύτερες ευκαιρίες αγορών. Ουσιαστικά, λίγες είναι οι μετοχές που δεδομένων των συνθηκών βρίσκονται σε εξαιρετικά συμφέρουσες αποτιμήσεις. Επομένως, γενικά είμαι υπέρ της διαφύλαξης “πολεμοφοδίων”, για τη στιγμή που ο στόχος θα είναι πιο κοντά.

 

Πολιτικές Εξελίξεις: Καταλύτης για το ΧΑΑ (ΙΙ)

Πολιτικές εξελίξεις: Καταλύτης για το ΧΑΑΤον Ιούνιο διαβάσατε το «Πολιτικές Εξελίξεις: Καταλύτης για το ΧΑΑ«. Η εξέλιξη των πραγμάτων κατέδειξε όσα υποστηρίζονταν σε εκείνο το άρθρο, όπως περίτρανα υποδηλώνει ο τίτλος του. Είχαμε, δηλαδή, την ανάδειξη της μεγάλης αντίφασης μεταξύ των θετικών οικονομικών προοπτικών από τη μια και της πολιτικής ανωμαλίας από την άλλη. Η μεταρρυθμιστική κόπωση που είχε διακριθεί από τις ευρωεκλογές και μετά, ξεδιπλώθηκε σε όλο της το μεγαλείο με την “επανάσταση” Σαμαρά απέναντι στην Ευρώπη και τις αγορές, ακολουθούμενη από την επίσπευση της προεδρικής εκλογής. Εντούτοις, η οικονομία πριν το Σεπτέμβρη άρχισε έμπρακτα να δείχνει ελπιδοφόρα αποτελέσματα, που δεν έμειναν μόνο στους αριθμούς, όπως μερικοί επιχειρηματίες μπορούν να επιβεβαιώσουν. Φυσικά, αυτό που περιμένει ο αναγνώστης από ένα χρηματιστηριακό blog, δεν είναι μια ακόμα πολιτική ανάλυση, όσο κι αν η πολιτική κινεί τα νήματα. Στοιχεία για το τι ενδέχεται να συμβεί στις μετοχές και στρατηγικές αντιμετώπισης της καταιγίδας είναι το ζητούμενο τώρα. Διαβαστε περισσότερα

Χρηματιστήριο: Το «τέρας» που καταπίνει τις περιουσίες των πολιτών;

Χρηματιστήριο: Το τέρας που καταπίνει περιουσίες πολιτών;Η ελληνική κοινή γνώμη είναι ιδιαίτερα τραυματισμένη από τα γεγονότα του αμαρτωλού ‘99 στη Σοφοκλέους. Τι μπορεί να πει κανείς στους χιλιάδες μεροκαματιάρηδες βιοπαλαιστές που έχασαν τις οικονομίες μιας ζωής; Ακόμα και ευκατάστατοι, επιφανείς ή επαγγελματικά καταξιωμένοι πολίτες, δεν απέφυγαν την ανώμαλη προσγείωση, παρασυρόμενοι από την «τρέλα» των φυλλάδων, των πολιτικών παραινέσεων και των δικών τους υπέρμετρων προσωπικών φιλοδοξιών. Σχεδόν κάθε οικογένεια στην Ελλάδα έχει να εξιστορήσει ή να αποκρύψει τη δική της πολύ, ή λιγότερο πικρή ιστορία από εκείνη την εποχή.  Έτσι, το χρηματιστήριο, ένας πολύ σημαντικός θεσμός για την οικονομική ευημερία, στη συνείδηση των περισσοτέρων δεν απέχει ιδιαίτερα από έννοιες όπως αυτές της χαρτοπαιξίας, του τζόγου ή των καζίνο. Η επικρατούσα αυτή πεποίθηση είναι κατανοητή μεν, αδικεί και δυσφημεί δε, τόσο τον ίδιο το θεσμό, όσο και τον οικονομικό φιλελευθερισμό. Διαβαστε περισσότερα

Το American Dream Fund υπό επίθεση!

Το American Dream Fund υπό επίθεση!Πέρασε ένας χρόνος από τότε που το τελευταίο εικονικό χαρτοφυλάκιο του Investorblog, American Dream Fund, έκανε το ντεμπούτο του. Για τις αγορές, 1 έτος θεωρείται μακρύ διάστημα. Για τον κόσμο του value investing είναι συνήθως είναι μικρό, αλλά ικανό για την εξαγωγή κάποιων πρώτων συμπερασμάτων.

Το πρώτο που περιμένει να ακούσει ο αναγνώστης είναι το “ζουμί”! Τι απόδοση κατάφερες να πετύχεις αυτό το πρώτο διάστημα; Το “Αμερικάνικο Όνειρο” τους πρώτους του μήνες, δηλαδή κατά το 2013, εμφάνιζε αχτύπητες επιδόσεις. Οι LONG θέσεις είχαν καλή πορεία, ενώ παράλληλα οι SHORT επιλογές, είτε καθηλώθηκαν, είτε συνείσφεραν θετικά στο αποτέλεσμα. Στη συνέχεια, όχι μόνο χάθηκαν τα κέρδη της πρώτης περιόδου, αλλά το χαρτοφυλάκιο πέρασε πρόσφατα για πρώτη φορά σε αρνητικό έδαφος.

Η πορεία του American Dream Fund

Η πορεία του American Dream Fund ένα χρόνο μετα…

Η ανάλυση δείχνει πως βασικοί υπαίτιοι αυτής της κατολίσθησης είναι κυρίως ορισμένες SHORT επιλογές, όπως οι Tesla Motors και Q&R, που ενώ αποτιμώνται σε αστρονομικά ύψη, συνεχίζουν ακάθεκτες τον ανηφορικό δρόμο. Αυτό δεν εκπλήσσει, αφού οι υπερτιμημένες μετοχές και οι “φούσκες”, πάντα έτσι φέρονταν και θα φέρονται. Η μεγάλη άνοδος στην Αμερική ευνοεί τέτοιου είδους φαινόμενα. Μια αγορά δίχως προσανατολισμό, είναι πιο εύκολο να αναδείξει υποτιμημένες αξίες και να “τιμωρήσει” τις υπερτιμημένες. Αντίθετα, όταν η αισιοδοξία κυριαρχεί, όπως τώρα, δεν είναι εύκολο να διαχωριστεί η “ήρα από το στάρι”. Από τις LONG, η μόνη που επιβαρύνει το αποτέλεσμα είναι η ANR, που συνεχίζει να αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις για την επιβίωσή της.

Πίνακας αποτελεσμάτων

Ο πίνακας αποτελεσματων του American Dream Fund κατά τον πρώτο χρόνο.

Η κατάσταση προς το παρόν είναι απόλυτα διαχειρίσιμη. Αντέχει το American Dream Fund. Τα πετυχημένα εικονικά funds του Investorblog, αντιμετώπισαν παρόμοιες προκλήσεις στο παρελθόν και τελικά κατάφεραν να υπεραποδώσουν. Θα ήμουν ιδιαίτερα ανήσυχος, αν κάτι θεμελιώδες είχε αλλάξει, όπως π.χ. αν το LinkedIn, ή η Tesla άρχιζαν να δείχνουν πως το στρωμένο με ροδοπέταλα μέλλον που τους επιφυλάσσουν οι αναλυτές, δεν είναι φούμαρα. Το αποτέλεσμα θα βοηθηθεί όταν κάποια/ες από τις SHORT αυτές επιλογές “σκάσει”. Από τη στιγμή που αυτό ακόμα δεν έχει συμβεί, δε με ανησυχεί ιδιαίτερα το αρνητικό αποτέλεσμα στη λογική του άρθρου  “Πως να πιάσεις το μαχαίρι που πέφτει”. Εν ολίγοις, το χαρτοφυλάκιο αντέχει να κρατά ζημιογόνες SHORT θέσεις που υπόσχονται μελλοντικά κέρδη, ενώ δεν έχει συμβεί κάτι που να θέτει σε αμφισβήτηση την αρχική σύλληψη, όπως περιγράφεται εδώ.

Έχω δηλώσει και στο παρελθόν, πως τόσο η δύσκολη για έναν Value Investor αμερικάνικη αγορά, όσο και ένα χαρτοφυλάκιο με SHORT θέσεις, αποτελούν μια μεγάλη προσωπική πρόκληση. Να είστε βέβαιοι, πως δεν θα διστάσω να παραδεχτώ την ήττα μου, αν η ασπίδες του American Dream Fund δεν αντέξουν στην επίθεση των “φουσκών” ή αν η εκτίμηση για το τι είναι φούσκα και τι όχι αποδειχθεί λανθασμένη. Προς το παρόν, καταγράφεται ένα αρνητικό αποτέλεσμα εντός των προϋπολογισμένων πλαισίων.