Στο βίντεο παρουσιάζεται με πολύ σύντομο τρόπο το πως μπορείτε να εντοπίζετε τα βασικότερα θεμελιώδη μεγέθη μιας επιχείρησης.
Αν θέλετε να ανεβαίνουν νέα βίντεο και να τα παρακολουθείτε κάνετε εγγραφή στο κανάλι μας στο Youtube.
Tag: Θεμελιώδης ανάλυση
TITAN: Συσχέτιση Χρημαστιστηριακών τιμών και Θεμελιωδών
Ίσως, αυτή τη φορά κουράζω κάπως τους αναγνώστες του Investorblog, αφού το παρακάτω κείμενο ίσως δυσκολέψει τους μη εξοικειωμένους. Σε γενικές γραμμές παρατηρούμε πώς τα θεμελιώδη μεγέθη καθορίζουν τις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις.
Η ανάλυση προέρχεται από την διπλωματική μου εργασία. (Μεταπτυχιακό στην Οικονομική Ανάλυση, Πανεπιστήμιο Πελοποννήσου)
Manchester United: «Α ρε, σορτάρισμα που της χρειάζεται…»
Πριν από λίγες μέρες είχαμε την εισαγωγή της ManchesterUnitedστο χρηματιστήριο. Για κάποιους αποτέλεσε την ευκαιρία να αποκτήσουν μετοχές της αγαπημένης τους ομάδας και να βιώσουν την εμπειρία του να είναι μέτοχοι ενός ποδοσφαιρικού θρύλου, αντιγράφοντας τη συμπεριφορά γνωστών επιχειρηματιών, αλλά προσαρμόζοντας τη στο μέτρο των περιορισμένων δυνατοτήτων τους.
Για κάποιος άλλους, από την άλλη, η πραγματικότητα αυτή αποτέλεσε και αποτελεί ευκαιρία εκμετάλλευσης της ανθρώπινης άγνοιας και ανοησίας, είτε της ψυχολογίας των ρομαντικών. Πρώτοι στη λίστα των κερδισμένων τα μέλη της οικογένειας Glazer, που ξεφορτώθηκαν μέσω της IPOαρκετές από τις μετοχές τους σε εξωφρενική τιμή! Επόμενοι στη λίστα, όσοι έχουν την κοινή λογική και διορατικότητα να αντιληφθούν πως η IPOαυτή αποτελεί μια «φούσκα», ποντάροντας στην πτώση της. Δηλαδή, πουλώντας ανοιχτά χωρίς να κατέχουν μετοχές.
Όπως έχω γράψει στο παρελθόν, υπάρχουν δύο βασικοί τρόποι να χάσεις μέσα από την μακροπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική. «Ο ένας είναι η επιχείρηση που έχεις επενδύσει τα χρήματα σου να χρεοκοπήσει ή να παρουσιάσει επιδείνωση στα οικονομικά της αποτελέσματα. Ο άλλος, να έχεις αγοράσει μια εταιρεία σε τιμή πολύ υψηλότερη από αυτή που αξίζει. Το δεύτερο είναι το ίδιο επικίνδυνο με το πρώτο και μπορεί να παρασύρει ευκολότερα στη ζημιά έναν επενδυτή. Ακόμα και η ασφαλέστερη ή καλύτερη επιχείρηση του κόσμου μπορεί να αποτελεί άσχημη επιλογή όταν δεν ξέρεις τι δίνεις για να την αποκτήσεις.»
Αντίστοιχα, όταν μιλάμε για «σορτάρισμα», δηλαδή για ποντάρισμα στην πτώση, ψάχνουμε να βρούμε εταιρείες που αποτιμώνται υπερβολικά ή που το επιχειρηματικό τους μέλλον είναι επίφοβο. Μιλώντας για την ManchesterUnited, κυρίως έχουμε το πρώτο να συμβαίνει, συνδυαζόμενο σε βασικά σημεία με το δεύτερο. Έτσι, το επίπεδο ασφάλειας από μια κίνηση «σορταρίσματος» της μετοχής της φαίνεται να είναι αρκετά υψηλό, αν φυσικά ο ορίζοντάς μας είναι μακροπρόθεσμος.
Γιατί η ManchesterUnitedείναι πανάκριβη; Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας διαμορφώνεται στα 1,46δις λίρες όταν οι ετήσιες πωλήσεις της φτάνουν μόλις τις 330εκ. και τα κέρδη τις 12,5εκ! Με βάση τους δείκτες P/Eκαι P/Salesμια λογική κεφαλαιοποίηση θα ήταν μεταξύ των 100 και 300εκ. Να τονίσουμε πως οι ποδοσφαιρικές ομάδες έχουν μια παράδοση συνεχών ζημιογόνων αποτελεσμάτων, που στην περίπτωση της Manchesterδεν εμφανίζονται λόγω της εκμετάλλευσης του Brand μέσω διαφόρων τρόπων. Παρόλα αυτά, τα κέρδη δεν είναι καθόλου δύσκολο να γυρίσουν σε ζημιές, αφού το περιθώριο κερδοφορίας είναι οριακό. Μη ξεχνάμε πως οι διοικήσεις έχουν την τάση να ωραιοποιούν τα αποτελέσματα εν όψει εισαγωγών. Παράλληλα, δεν είναι εφικτό τα επόμενα χρόνια να δούμε κερδοφορίες που να δικαιολογούν την τερατώδη σημερινή χρηματιστηριακή αξία. Θα πρέπει να μιλάμε για κέρδη ανώτερα των 200εκ. ετησίως, ποσά που βρίσκονται στη σφαίρα της φαντασίας.
Το πρόβλημα της υπερτίμησης είναι αντιληπτό όχι μόνο μέσα από τον λογαριασμό αποτελεσμάτων, αλλά και μέσα από τον ισολογισμό. Κοινώς, έχουμε 600εκ υποχρεώσεων, όταν τα ίδια κεφάλαια στο α’ τρίμηνο έφθαναν μόνο τα 260εκ. Βέβαια, 100εκ. θα εισρεύσουν από την έκδοση των νέων μετοχών, αλλά τα άυλα στοιχεία και το Goodwillξεπερνά τα 500εκ. Άρα στην ουσία, αν δεν λάβουμε υπόψη μας τα άυλα στοιχεία, έχουμε να κάνουμε με έντονα αρνητική θέση. Κρίμα για την τσέπη όσων δίνουν 1,46δις για να πάρουν περίπου -150εκ.!
Εδώ πρέπει να τονίσουμε, πως η χαμηλή καθαρή θέση δεν είναι μόνο ζήτημα αποτίμησης. Αποτελεί παράγοντα κινδύνου για την επιχειρηματική δραστηριότητα και τις αντοχές της επιχείρησης.
Τέλος, οι μετοχές που είναι διαπραγματεύσιμες έχουν το 1/10 των ψήφων. Αυτό σημαίνει πως χάνεται και αξία που θα μπορούσε να προέλθει από κάποιο «φιγουρατζή» εμίρη, που θα αγόραζε ακόμα και «ζημιές με χρέη» για να ελέγξει την ομάδα.
Συνοψίζοντας: Μια υγιής αναπτυξιακή εταιρεία με αυτά τα μεγέθη δεν θα άξιζε πάνω από 500εκ., ενώ η Manchesterαποτιμάται πάνω από τα 1δις. Συνάμα, τα χαμηλά περιθώρια κερδοφορίας, ο υψηλός δανεισμός, η ανίσχυρη κεφαλαιακή της βάση και ο ιστορικά ζημιογόνος κλάδος δραστηριότητάς της, την καθιστούν επικίνδυνη και επιχειρηματικά. Ενώ, να μη ξεχνάμε και τη σημασία των μειωμένων δικαιωμάτων ψήφου.
Τι να προσέξουμε: Χρησιμοποιούμε χρήματα που αντέχουμε να χάσουμε. Επίσης, καλό είναι να εντάξουμε αυτή τη Shortεπιλογή σε ένα ευρύτερο και ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο Shortκαι Longθέσεων. Στο Investorblog, αναφέρονται συνεχώς τέτοιες ιδέες. Τέλος, θα πρέπει να είμαστε έτοιμοι για την πιθανότητα μιας μικρότερης η μεγαλύτερης βραχύβιας ανόδου και να έχουμε τη δύναμη και την ικανότητα να υπερασπίσουμε τη θέση μας, εφόσον οι θεμελιώδεις παράγοντες δεν μεταβληθούν καθοριστικά. Για αυτό, για ένα ακόμα λόγο τα χρήματα που θα τοποθετήσουμε θα πρέπει να είναι μετρημένα. Μη ξεχνάτε πως σε θέση Long το περισσότερο που μπορεί να χαθεί είναι η αξία της μετοχής. Σε θέση Short οι ζημιές μπορεί να είναι απεριόριστες. Μακροπρόθεσμα με 2 τρόπους μπορούμε να χάσουμε. 1. Να μην αντέξουμε να κρατήσουμε τη θέση. 2. Η επιχειρηματική δραστηριότητα της Manchesterνα εξελιχθεί ανεπανάληπτα θετικά. Το πρώτο εξαρτάται από εμάς, το δεύτερο θεωρώ πως είναι εξαιρετικά απίθανο.
*Τα παραπάνω δεν αποτελούν σύσταση για αγορά ή πώληση αξιών.
First Solar, μια επιλογή από το μέλλον!
Μετά το postγια το Groupon, συνεχίζουμε το ταξίδι στο εξωτερικό συναντώντας την FirstSolar.
Τη συγκεκριμένη μετοχή την αναφέραμε για πρώτη φορά πολύ παλαιότερα όταν η μετοχή διαπραγματευόταν σε πολύ υψηλότερα επίπεδα. Τελευταία φορά γράψαμε για αυτήν πριν από 1 περίπου μήνα στο «Δύο καυτοί και ελπιδοφόροι τομείς για εμάς και την Παγκόσμια Οικονομία…», με τη μετοχή κοντά στα 15,5$. Το χθεσινό της κλείσιμο την βρήκε λίγο πιο πάνω από τα 20$.
Η FirstSolarκατασκευάζει φωτοβολταικά panel, μέσω της τεχνολογίας CdTeκαι όχι μέσω της συμβατικής τεχνολογίας που χρησιμοποιούν οι ανταγωνιστές της. Όσο οι τιμές της σιλικόνης ήταν υψηλές κατάφερνε και ήταν ο απόλυτος ηγέτης κόστους, μέσα σε ένα περιβάλλον όπου οι τιμές πώλησης των panelsήταν υψηλές λόγω της μεγάλης ζήτησης.
Όταν άρχισαν να μειώνονται οι εγγυημένες τιμές που δίνουν οι κυβερνήσεις για το ρεύμα μέσω φωτοβολταϊκών, η ζήτηση πλήγηκε. Αυτό προκάλεσε στη FirstSolarμεγάλο σοκ! Δεν φτάνει που οι τιμές πώλησης των panelυποχώρησαν στα επίπεδα του δικού της εκπληκτικά χαμηλού κόστους, αλλά προκάλεσαν και πτώση των τιμών της σιλικόνης, αφού και εκεί υπήρξε πρόβλημα υπερπροσφοράς. Αυτό για την ώρα εξάλειψε το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα κόστους της τεχνολογίας CdTe, έναντι της συμβατικής τεχνολογίας που χρησιμοποιεί σιλικόνη. Οπότε, κάποιες κινέζικες εταιρείες κατάφεραν να παράγουν με ακόμα χαμηλότερο κόστος. Έτσι, η FirstSolarβρέθηκε να πλήττεται από δύο μεριές!
Βέβαια στον κλάδο της τεχνολογίας, όλα είναι ρευστά. Μπορεί να δούμε τη ζήτηση για φωτοβολταϊκά να αυξάνει και πάλι ή τη FirstSolarνα δίνει απάντηση με ακόμα πιο αποδοτικά Panel. Ομοίως, η ανάλυση των οικονομικών αποτελεσμάτων είναι πολύ δύσκολη. Κοιτάς την πορεία τους και είναι σαν καρδιογράφημα. Έτσι, δεν έχει ιδιαίτερο νόημα να ακολουθήσουμε ανάλυση που να στηρίζεται στα τρέχοντα μεγέθη, όσο το να προσπαθήσουμε να φιλοσοφήσουμε τους παράγοντες και τις εξελίξεις που θα μπορούσαν να απογειώσουν ή να πλήξουν την εταιρεία.
Σύμμαχος μας στην αναζήτηση υπεραξίας είναι η χαμηλή κεφαλαιοποίηση των 1,8δις, που υπολείπεται σημαντικά των ιδίων κεφαλαίων (3,2δις) και των πωλήσεων που μόνο στο τρίμηνο πλησίασαν το δις. Παράλληλα, οι χαμηλές συνολικές υποχρεώσεις των 2,5δις υποδηλώνουν ένα ισχυρό ισολογισμό και μια επιχείρηση με ανοχές σε δύσκολες περιόδους.
Φυσικά, τι να τις κάνεις τις πωλήσεις αν πουλάς για μεγάλο διάστημα με ζημιά; Όσα κεφάλαια και να έχεις, κάποια στιγμή θα κατασπαταληθούν και το τέλος θα είναι επόμενο. Άρα το μεγάλο ερώτημα είναι αν μπορεί η FirstSolarνα παράγει ξανά ασφαλή κέρδη.
Τα κερδοφόρα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου 2012, οφείλονται στη στρατηγική της να κατασκευάζει και διαθέτει έτοιμα μεγάλα projectεκατοντάδων MW. Απλά, δεν νομίζω είναι αυτό που θα την «σώσει» ή αναδείξει. Είναι, όμως, μια διέξοδος να αντιμετωπιστεί η έλλειψη ζήτησης. Μην ξεχνάμε πως μετά από ένα σημείο η φωτοβολταϊκή τεχνολογία δεν απέχει πολύ από τα να καταστεί οικονομικότερη λύση στην ηλεκτροπαραγωγή από τα ορυκτά καύσιμα. Σε αυτό το σημείο η ζήτηση για τα προϊόντα της θα εκτοξευτεί.
Για την εταιρεία θα ήταν σωτήρια η ανάκαμψη της ζήτησης, αφού θα σήμαινε μεγαλύτερες τιμές πώλησης και παράλληλα μεγαλύτερο κόστος πώλησης για τους ανταγωνιστές. Όμως, οι κυβερνήσεις και οι φορολογούμενοι δεν είναι διατεθειμένοι να συνεχίσουν να επιδοτούν στον παρελθόντα βαθμό την τιμή πώλησης ρεύματος από φωτοβολταϊκά. Έτσι, αυξημένη ζήτηση υπό υψηλές τιμές πώλησης των panelείναι δύσκολο να υπάρξει, αν κάποιος ισχυρός πολιτικός παράγοντας δεν επέμβει.
Μπορεί η FirstSolarνα μην αποτελεί τον απόλυτο ηγέτη κόστους, όπως παλαιότερα, αλλά εξακολουθεί να βρίσκεται στις υψηλότερες θέσεις. Η τιμή πώλησης των panelδεν μπορεί για μεγάλο διάστημα να είναι τόσο χαμηλή ώστε να δημιουργεί ζημιές ακόμα και στις πιο ανταγωνιστικές επιχειρήσεις του κλάδου, όπως είναι η FirstSolar, αφού θα τις οδηγεί στον να περιορίζουν την παραγωγή τους.
Ο μεγάλος κίνδυνος για την εταιρεία και την μετοχή είναι οι ανταγωνιστές να καταφέρουν κόστη χαμηλότερα των 50cents/watt, με την ίδια να μη μπορέσει να βελτιώσει την τεχνολογία της.
Σε μια αγορά οι συνθήκες δεν παραμένουν ίδιες. Πριν ένα χρόνο κανείς δεν θα περίμενε αυτές τις αρνητικές εξελίξεις στον κλάδο. Θεωρώ πως το πιθανότερο είναι να δούμε κάποια στιγμή ανάκαμψη της ζήτησης των panels, κάτι που ακόμα και αν δεν μπορέσει να βελτιώσει σημαντικά την τιμή πώλησης τους, θα δημιουργήσει πρόβλημα κόστους στους συμβατικούς κατασκευαστές που χρησιμοποιούν σιλικόνη και θα αναδείξει πάλι την FirstSolar. Παράλληλα, η τελευταία θα κάνει το παν να βελτιώσει την απόδοση των panelτης και του κόστους τους.
Πιστεύω πως αξίζει το στοίχημα. Το περισσότερο που έχει κανείς να χάσει είναι τα 1,6δις κεφαλαιοποίησης. Αν η FirstSolarξεπεράσει την κρίση, όντας κερδοφόρος και ταχέως αναπτυσσόμενη, θα αξίζει πολλαπλά από τα σημερινά. Η διοίκηση για φέτος προβλέπει πωλήσεις μεταξύ 3,5 και 4δις. Μια εταιρεία με αυτό το μέγεθος και τη δυναμική πόσα θα μπορούσε να αξίζει;
Οι αγορές λειτουργούν ως προεξοφλητικοί μηχανισμοί. Στο παρελθόν, όταν τα δεδομένα έδειχναν το μέλλον λαμπρό, η μετοχή της FirstSolarξεπέρασε ακόμα και τα 300$, γράφοντας κεφαλαιοποίηση ανώτερη των 20δις $. Προσωπικά, δεν προσδοκώ σε κάτι τόσο φανταστικό, αλλά δεν θα με παραξένευε, καλώς εχόντων των πραγμάτων, χρηματιστηριακή αξία που να πλησιάζει τα 10δις με τη μετοχή στα 100$.
Υ.Γ. Ξεκίνησα να γράφω το άρθρο τη Δευτέρα όταν η τιμή ήταν στα 17$ και συνεχώς αναγκαζόμουν να αλλάζω κεφαλαιοποίηση και τιμές…
*Τα παραπάνω δεν αποτελούν σε καμία περίπτωση σύσταση ή πρόταση για πώληση ή αγορά αξιών.
Ευκαιρίες σε μετοχές του εξωτερικού! Ένα παράδειγμα!
Σαφώς στο ελληνικό χρηματιστήριο υπάρχουν ανεπανάληπτες ευκαιρίες. Έτσι, στην παρούσα φάση δεν θα πουλούσα ελληνικές μετοχές για να αγοράσω ξένες. Αλλά, όπως έχω επαναλάβει, αν ο χρόνος γυρνούσε πίσω θα προτιμούσα να έχω μεγαλύτερη γεωγραφική διασπορά στις επιλογές μου. Δύσκολο να αντιληφθείς την αναγκαιότητα αυτού πριν από τέσσερα χρόνια που ίσχυε η εξίσωση «Ελλάδα=Ευρώπη».
Σήμερα, λοιπόν, παράλληλα με την αγορά ποιοτικών ελληνικών μετοχών, μπορεί κανείς να επενδύσει στο εξωτερικό για να αποκτήσει αντισώματα απέναντι σε ένα πιθανό ελληνικό αρμαγεδώνα. Από την άλλη, υπόψη πάντα πρέπει να έχει και το ενδεχόμενο χειροτέρευσης της Παγκόσμιας Οικονομίας, οπότε οι επιλογές του πρέπει να είναι προσεκτικές και διασπαρμένες.
Σε αυτό το post δεν θα σας παρουσιάσουμε κάποια ολοκληρωμένη στρατηγική, αλλά μια συγκεκριμένη επιλογή την οποία εσείς θα πρέπει να κρίνετε αν αξίζει να εντάξετε στους επενδυτικούς σας προορισμούς.
Η Groupon, ίσως να είναι γνωστή σε αρκετούς από εσάς. Δραστηριοποιείται και κατέχει ηγετική θέση σε ένα νέο ανερχόμενο κλάδο, αυτόν των ημερήσιων προσφορών (τι είναι;). Σε ολόκληρο τον κόσμο ξεφυτρώνουν χιλιάδες τέτοιες σελίδες, αλλά για διάφορους λόγους (π.χ. οικονομίες κλίμακας) μόνο οι μεγαλύτεροι και καλύτερα καθιερωμένοι στον χώρο έχουν τα πολεμοφόδια να επιβιώσουν. Στην Ελλάδα της υπερβολής, πάνω από 100 sitesέχουν αντιγράψει το μοντέλο της Groupon, αλλά η παρουσία τους είναι από ασόβαρη έως αστεία. Έτσι, ελάχιστα από αυτά προβλέπω να υπάρχουν μετά από λίγα χρόνια.
Τι συμβαίνει με την Groupon; Με την πρώτη ματιά ο επενδυτής παρατηρεί κεφαλαιοποίηση σχεδόν 5δις, που δεν συνάδει με τις Πωλήσεις(1,6δις $) του 2011 που παράγουν ζημιές της τάξης των 300εκ. $. Η ίδια εικόνα αποκαλύπτεται και από το ύψος των ιδίων κεφαλαίων που κυμαίνονται στα 700εκ, όταν οι συνολικές υποχρεώσεις ξεπερνούν ελαφρώς το δις. Η εταιρεία ξεκίνησε να διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο, πριν από ένα χρόνο, σε τιμή σχεδόν τετραπλάσια (τότε στα 30$/μτχ, σήμερα στα 7,5$). Από μια επιφανειακή γνωμάτευση προκύπτει το συμπέρασμα πως έχουμε να κάνουμε με μια πανάκριβη εισαγωγή, που παρά την μεγάλη πτώση εξακολουθεί να εμφανίζει σημάδια υπερτίμησης, όντας πανάκριβη και ζημιογόνος. Για την τιμή εισαγωγής ίσως να συμφωνούσα, αλλά θεωρώ πως μια δεύτερη και βαθύτερη ανάγνωση της πραγματικότητας και των δεδομένων δίνει μια πολύ διαφορετική ερμηνεία.
Τι είναι αυτό που αρχίζει να καθιστά την αμερικάνικη εταιρεία ως ευκαιρία; Οι πωλήσεις αυξάνονται με ιλιγγιώδεις ρυθμούς, όπως μπορείτε να δείτε από το παρακάτω γράφημα.
Κάθε μπάρα αντιπροσωπεύει και από ένα τρίμηνο. Ετησίως δηλαδή, έχουμε σχεδόν διπλασιασμό των πωλήσεων, όταν την περίοδο 10’-11’ είχαμε πενταπλασιασμό! Λογικό είναι κάποια στιγμή να φθίνει ο ρυθμός ανάπτυξης. Αυτό δεν αναιρεί τη δυναμική των μεγεθών. Να τονιστεί πως η αύξηση των πωλήσεων είναι συνεχής και δεν οφείλεται σε κάποιο παροδικό φαινόμενο, αλλά στα χαρακτηριστικά του νέου ανερχόμενου κλάδου. Μπορεί τα επόμενα χρόνια οι ρυθμοί να μην είναι στο 100%, αλλά θεωρώ πως θα συνεχίσουν να είναι υπερβολικά υψηλοί.
Οι ζημιές σε μεγάλο βαθμό δικαιολογούνται από τα έξοδα προώθησης της υπηρεσίας, που το πρώτο τρίμηνο του 2011 ανέρχονταν στο 78% των πωλήσεων. Σήμερα το ποσοστό αυτό φθίνει. Παράλληλα, οι ενεργοί χρήστες που αγοράζουν κουπόνια και αποτελούν την πελατειακή βάση της Grouponαυξάνονται σταθερά και αυτή τη στιγμή φαντάζομαι θα κυμαίνονται στα 40εκ.
Ως αποτέλεσμα των παραπάνω, οι ζημιές συρρικνώνονται, έτσι το 2012 έχουμε πλέον λειτουργική κερδοφορία.
Δεν νομίζω να απέχει η στιγμή των πρώτων καθαρών κερδών, από την στιγμή που τα καθαρά αποτελέσματα στο πρώτο τρίμηνο ήταν οριακά ζημιογόνα.
Τι μπορεί να προβληματίσει; Όλα στηρίζονται στην προσδοκία ότι οι πωλήσεις θα συνεχίσουν να αυξάνουν και πως πιθανοί ανταγωνιστές δεν θα πλήξουν τα περιθώρια. Δίνοντας 5δις για να την αγοράσεις, περιμένεις στο ορατό μέλλον αντίστοιχες πωλήσεις. Μέχρι στιγμής ετησίως το τρίμηνο αποδίδει πάνω από 500εκ. Ακόμα και με χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης, σε 2 περίπου χρόνια φαίνεται εφικτός κύκλος εργασιών της τάξης των 5δις. Υπό τις σημερινές συνθήκες της αγοράς των onedealaday, αυτό θα προσέφερε απίθανη κερδοφορία που θα βοηθούσε σε επίτευξη κεφαλαιοποίησης ακόμα και άνω των 10δις. «Κρατώντας μικρότερο καλάθι», ίσως τα περιθώρια να μην είναι τόσο υψηλά. Οπότε και η μετοχή δεν θα μπορούσε να αξίζει αρκετά περισσότερα από τις σημερινές τιμές. Τέλος, ακόμα και αν ο δρόμος της επιχειρηματικής δραστηριότητας εξελιχθεί άριστα, υπάρχει περίπτωση βραχυχρόνια η μετοχή να μην ακολουθήσει και να βρεθεί χαμηλότερα. Πρέπει να είμαστε έτοιμοι για αυτό το ενδεχόμενο.
Το Grouponείναι μια μετοχή που καλό είναι να παρακολουθούμε από στενή απόσταση. Από τώρα θα μπορούσε κανείς να ανοίξει μικρή θέση, όντας όμως έτοιμος να εκμεταλλευτεί ακόμα μεγαλύτερη πτώση. Όλα αυτά στα πλαίσια μια γενικότερης στρατηγικής διασποράς του κινδύνου.
Υ.Γ. Ποτέ δεν χρησιμοποιούμε χρήματα που χρειαζόμαστε!
*Τα παραπάνω δεν αποτελούν σύσταση αγοράς ή πώλησης αξιών.
RSS Feed – μην χάνεις θέμα από το investorblog!!!
Πρόσφατα σχόλια