Το Μέρισμα είναι η Άγκυρα της Μετοχής

Το μέρισμα είναι η άγκυρα της μετοχήςτου Μιλτιάδη Κοτζιάμπαση

Από τα πολύ παλιά χρόνια, οι καπετάνιοι  αναζητούσαν αγωνιωδώς ένα καταφύγιο για να αράξουν όταν ο καιρός έδειχνε τα δόντια του. Έτσι και οι μικροεπενδυτές, αλλά και «οι βασιλιάδες» των αγορών πασχίζουν να εντοπίσουν μερισματοφόρες εταιρείες με παράδοση για να απαλύνουν τον πόνο τους στον καιρό των αρκούδων.

Είναι αλήθεια πως κατά τη διάρκεια της καθοδικής αγοράς η ψυχολογία των επενδυτών δέχεται απανωτά πλήγματα. Η μόνη παρηγοριά μας είναι η κατοχή εταιρειών με μια αξιοπρεπή μερισματική απόδοση. Η ανακούφιση που προσφέρουν αυτές οι μικρές ενέσεις ρευστότητας είναι εξόχως σημαντική. Ταυτόχρονα, η ροή φρέσκου χρήματος μπορεί να χρησιμοποιηθεί ποικιλοτρόπως. Από την επανεπένδυση για moyen, ώστε να κατεβάσουμε τη μέση τιμή κτήσης (αν και πάντα χρειάζεται προσοχή αυτή η τακτική), την τοποθέτηση σε εταιρείες αξίας που έχουν πιεστεί υπερβολικά μέσα στον πανικό και φυσικά για την εξόφληση υποχρεώσεών μας αποτρέποντας την αναγκαστική πώληση ζημιογόνων θέσεων λόγω της διόρθωσης.

Warren Buffett: Ο μεγαλύτερος Value Investor

Warren Buffett: Ο μεγαλύτερος Value Investor

Επιπροσθέτως, οι εταιρείες που μοιράζουν σταθερά μερίσματα και έχουν υγιείς ισολογισμούς παρουσιάζουν πολύ καλύτερες αντοχές και αντικραδασμική συμπεριφορά στις δύσκολες συνθήκες (αυτό δεν ισχύει κατά τη διάρκεια του πανικού, όπου τα πάντα βυθίζονται ταχύτατα. Μαντέψτε όμως ποιοι αναδύονται γρηγορότερα…). Όπως λέει και ο Warren Buffett: “Όταν το κύμα τραβηχτεί, τότε θα δούμε ποιοι κολυμπούν γυμνοί” . Είναι φυσικό στο πέρασμα της καταιγίδας η άγκυρα να σηκωθεί από τα καράβια που έχουν τις λιγότερες ζημιές. Έτσι και στο χρηματιστήριο οι εταιρείες που έχουν σταθερή άνοδο μετά την πτώση είναι οι καλές και μερισματοφόρες. Όλοι τρέχουν να εκμεταλλευτούν μερισματικές αποδόσεις που δύσκολα θα ξανασυναντήσουν στη ζωή τους. Αλήθεια όποιος αγόρασε ΟΠΑΠ το 2012 στα 3,5€, πόσα χρήματα έχει πάρει πίσω από μερίσματα μέχρι σήμερα;

ΕΧΑΕ - Είνα το υψηλό μέρισμα αρκετό;

Δείτε επίσης….

Ποιες εταιρείες είναι καλύτερες λοιπόν γι’ αυτό τον σκοπό; Κατά την άποψή μου, εκείνες που καλύπτουν πάγιες ανάγκες που δύσκολα οι άνθρωποι περιορίζουν, εταιρείες που από τη φύση τους πολλές φορές έχουν μονοπωλιακό χαρακτήρα και φυσικά μετοχές με φυσιολογική, σταθερή και λελογισμένη ανάπτυξη σε σειρά ετών. Από το ελληνικό χρηματιστήριο δειγματικά μπορούμε να αναφέρουμε κάποιες που πληρούν κάποιο από τα παραπάνω κριτήρια: ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΠΣ, ΟΠΑΠ, ΕΧΑΕ, ΜΠΕΛΑ, ΟΛΘ, ΟΛΠ, ΕΛΛ, ΦΦΓΚΡΠ, ΜΕΤΚΑ, ΠΛΑΙΣ, ΣΑΡ, ΟΤΟΕΛ, ΚΛΕΜ, ΠΛΑΘ, ΑΡΑΙΓ κ.ά.). Η πληθώρα βέβαια εταιρειών με γερές άγκυρες βρίσκεται στο εξωτερικό και κυρίως στην Αμερική. Όμως τα capital controls, οι υψηλές αποτιμήσεις και ο φόρος 30% στα μερίσματα καθιστούν πιο δυσπρόσιτη την προσέγγιση στο λιμάνι τους. Μελετήστε τες όμως, γιατί ποτέ κανείς δεν ξέρει πότε θα επέλθει η επόμενη κατάρρευση…

Εν κατακλείδι, παραλλάσσοντας την κλασική παροιμία, θα σημείωνα πως «ο καλός επενδυτής στη φουρτούνα φαίνεται». Όταν όλα είναι ρόδινα, η πλεύση μας είναι ιδανική. Στην τρικυμία όμως, σώζονται όσοι έχουν γερή άγκυρα και απάνεμο λιμάνι. Οι υπόλοιποι θα κοιμηθούν αγκαλιά με το βυθό. Και δυστυχώς στη χρηματαγορά αυτοί είναι το 95%. Εσείς, βρήκατε το αγκυροβόλιό σας;

Μιλτιάδης Κοτζιάμπασης – Stock Articles & News

*Τα παραπάνω δεν αποτελούν συστάσεις για αγορά ή πώληση αξιών.

4 comments on “Το Μέρισμα είναι η Άγκυρα της Μετοχής

  1. Ο/Η Panos λέει:

    Συγχαρητήρια για το άρθρο σας.
    Κάθε επενδυτής αξίας θα πρέπει να κοιτάει και απο που έρχεται το μέρισμα…απο πραγματικά κέρδη ή απο αύξηση δανεισμού…υπάρχουν περιπτώσεις που δανείστηκαν για να επιστρέψουν χρήματα στους μετόχους και όπως ήτανε αναμενόμενο η εξέλιξη της εταιρίας μετά απο λίγα χρόνια ήτανε άσχημη….επομένως θέλει προσοχή απο που προέρχεται το μέρισμα…
    Να προσθέσω και μερικές ακόμα μετοχές της μικρότερης κεφαλαιοποίησης με δυνατό μέρισμα ή επιστροφή κεφαλαίου…ΓΕΒΚΑ…ΚΑΝΑΚΗΣ…ΦΛΕΞΟ….ΑΣΚΟ…ΚΟΥΕΣ

  2. Ο/Η Dimitrios Koutsoubos λέει:

    Συγχαρητήρια για το άρθρο Μιλτιάδη!

    Συμφωνώ και με τους δύο. Σε γενικές γραμμές η αξία του μερίσματος είναι οικονομική και ψυχολογική. Ειδικά για επενδυτές που δεν θα αφιερώσουν χρόνο για να αναλύσουν έναν ισολογισμό ή μια εισιγημένη, το να δουν αγοράσουν μετοχές απλά γνωρίζοντας την εικόνα μιας εταιρείας και τη σταθερή καταβολή μερισμάτων, αντί του τόκου της τράπεζας, είναι μια πολύ πρακτική και συμφέρουσα επιλογή.

    Το μέρισμα επίσης, είναι μια άγκυρα που με μεγάλους συμβολισμούς σε δένει με τη λογική του value investing. Γνωρίζω ανθρώπους που δεν κατάφεραν αυτό που σκόπευαν και μπορούσαν να καταφέρουν γιατί οι «σειρήνες» των αγορών τους οδήγησαν μακριά από τις αρχές των επενδύσεων αξίας.

    Φυσικά περισσότερες ευκαιρίες και καλύτερες αποδόσεις ίσως καταφέρει ο επενδυτής που έχει τη διάθεση, τη γνώση και το χρόνο να αναλύσει διεξοδικότερα τα πράγματα. Και ναι, θα βρούμε τρανταχτά παραδείγματα, που θα λέγαμε πως το μέρισμα ή οι επιστροφές αποτέλεσαν αφαίμαξη, αλλά πάλι δεν ήταν ότι χειρότερο έχουν πάθει οι μέτοχοι, αν αγόρασαν φθηνά.

    Για παράδειγμα η Frigoglass δεν θα ήταν σήμερα σε αυτή την τραγική κατάσταση και θα είχε τις αντοχές να αντιμετωπίσει τις δυσκολίες αν δεν μοίραζε τα προηγούμενα χρόνια όσα παραπάνω μπορούσε στους μετόχους. Άλλο παράδειγμα που έχω στο μυαλό μου από το εξωτερικό είναι αυτός της CL (Colgate-Palmolive), η οποία αποτιμάται αρκετά υψηλά με βάση τις οικονομικές της δυνατότητες. Δραστηριοποιούμενη σε ένα ασφαλή κλάδο και όντας εδραιωμένη, για να μπορεί να συντηρεί και την υψηλή τιμή της μετοχής προβαίνει σε αθρόες αγορές μετοχών και πληρωμές μερισμάτων, έχοντας φτάσει στο σημείο να εμφανίζει αρνητικά ίδια κεφάλαια! Όλο αυτό νιώθω πως δεν θα βγει σε καλό, παρότι η CL αποτελεί έναν dividend aristocrat. Ο καιρός θα δείξει.

    Το μέρισμα είναι το πάν για μένα, αλλά είναι όντως η «Άγκυρα», όπως αναφέρει εύστοχα ο Μιλτιάδης.

  3. Ο/Η Miltiadis Kotziampasis λέει:

    Σας ευχαριστώ πολύ… Θα συμφωνήσω απόλυτα με την επιλογή των μετοχών και τα όσα προαναφέρθηκαν… Σε κάθε περίπτωση πρέπει να παρακολουθούμε τις εταιρείες από κοντά γιατί το μέρισμα δεν είναι πάντα εγγυημένο.Όπως λέει και το ευαγγέλιο,πλούσιοι επτώχευσαν και επείνασαν… 🙂

  4. […] έγραφε πριν από λίγους μήνες ο Μιλτιάδης στο Investorblog, “το Μέρισμα είναι η άγκυρα της μετοχής”. Φυσικά, σε μια τέτοιου τύπου επιλογή, όπως η ΑΒΑΞ, […]

Απάντηση