Category: Εμπορεύματα

Να επενδύσω στο Bitcoin;

Να επενδύσω στο Bitcoin;Το ψηφιακό νόμισμα έχει τρελάνει με τις καταπληκτικές αποδόσεις που έχει πετύχει. Μέσα στο 2013 έχει καταφέρει να μεταβάλει την αξία του κατά περίπου 5000%. Μόνο τις 30 τελευταίες μέρες έχει σκαρφαλώσει από τα περίπου $200 στα $730, έχοντας κορυφώσει ενδιάμεσα στα $900.  Το μεγάλο ερώτημα είναι που οφείλεται η μεγάλη του «επιτυχία». Είναι τα καινοτόμα χαρακτηριστικά του και η πεποίθηση πως θα καταφέρει να αποτελέσει ένα νέο βασικό μέσο συναλλαγών ή η ικανότητά του να λειτουργεί ως ένα κεκαλυμμένο ponzi scheme; Από την απάντηση θα κριθεί αν αξίζει την προσοχή ενός σοβαρού επενδυτή. Διαβαστε περισσότερα

Alpha Natural Resources (ANR): Δεινόσαυρος ή πιεσμένο ελατήριο;

Δεινόσαυρος ή ελατήριο η μετοχή της ANRH Alpha Natural Resources (ANR) δραστηριοποιείται στην εξόρυξη άνθρακα στην Αμερική. Το τελευταίο διάστημα ολόκληρος ο κλάδος έχει πληγεί από την επανάσταση που έχει φέρει το φθηνό και καθαρό φυσικό αέριο από σχιστόλιθο, για λόγους που θα εξηγηθούν παρακάτω. Το αντίκτυπο για την εταιρεία και τη μετοχή είναι μεγάλο. Αυτό που θα ήθελε να γνωρίζει ένας ενδιαφερόμενος επενδυτής, είναι αν Διαβαστε περισσότερα

Δύο καυτοί και ελπιδοφόροι τομείς για εμάς και την Παγκόσμια Οικονομία…

Μετά το Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο η ανθρωπότητα βίωσε μεγάλη οικονομική πρόοδο που σε μεγάλο ποσοστό προήλθε από την τεχνολογική εξέλιξη και την ανάπτυξη του διεθνούς εμπορίου. Ειδικά τη τελευταία δεκαετία, είχαμε έκρηξη των εφαρμογών και της χρήσης του διαδικτύου, ενώ η προελαύνουσα παγκοσμιοποίηση ανέδειξε τον όλο και σημαντικότερο ρόλο των αναπτυσσόμενων οικονομιών.

Για εμάς τους Δυτικούς καταναλωτές, η εισαγωγή φθηνού εργατικού κόστους μαζί με την τεχνολογία, αύξησαν την αγοραστική μας δύναμη σε προϊόντα όπως τα ρούχα ή τα παιχνίδια, αλλά δεν βελτίωσαν τη θέση μας όσον αφορά τα αγαθά που απαιτούν σημαντικούς φυσικούς πόρους. Δεν θέλω να επεκταθώ ιδιαίτερα στο αν μας ωφελεί η παγκοσμιοποίηση. Εν συντομία πιστεύω πως, υπό προϋποθέσεις, συνολικά ο κόσμος και η ανθρωπότητα ωφελούνται. Απλά, μεγαλύτερο μέρος των καρπών λαμβάνουν οι καταναλωτές της Δύσης μαζί με τους εργαζομένους της Ανατολής, πλήττοντας σχετικά τους εργαζομένους της Δύσης. Με τον ίδιο τρόπο, υπήρχαν επιχειρήσεις που προστατεύονταν ή που αδικούνταν. Αυτοί που πλήττονται περισσότερο σήμερα, είναι όσοι αποτελούσαν τους «προνομιούχους» των «φραγμών». Αυτών που επιτάχυναν την παγκόσμια ανισοκατανομή πλούτο.

Ο Malthus τον 19ο αιώνα είχε υποστηρίξει πως η διαθεσιμότητα της τροφής καθόριζε τον εφικτό πληθυσμό. Μεγαλύτερος πληθυσμός οδηγούσε σε λιμό, που μείωνε τον πληθυσμό. Σήμερα μπορούμε να παρομοιάσουμε τον πληθυσμό με την παγκόσμια οικονομία και την τροφή με τους φυσικούς πόρους. Θεωρώ πως στην εποχή μας κύριος περιοριστικός παράγοντας είναι η ενέργεια και οι αντοχές του περιβάλλοντος. Άφθονη και φθηνή ενέργεια θα μπορούσε να διαχυθεί σε όλη την παραγωγική αλυσίδα μειώνοντας το κόστος όλων των υλικών. Αντίθετα, όσο είμαστε αντιμέτωποι με το πεπερασμένο και καρτελοποιημένο πετρέλαιο που τώρα «ρουφιέται» και από τις αναπτυσσόμενες οικονομίες, όποτε η οικονομία τείνει να ανακάμψει οι υψηλές του τιμές την επαναφέρουν στην ύφεση.

Μπορεί  η κρίση του 2008 να αποκάλυψε την φούσκα των ακινήτων και των ανεύθυνων δανείων, αλλά η οικονομία γονάτισε λόγω τους κόστους των φυσικών πόρων. Λόγω της σχεδόν ορισμένης παραγόμενης ποσότητας του πετρελαίου, όποτε η ζήτηση αυξάνεται οι τιμές γίνονται απαγορευτικές. Η λύση προκύπτει από τη μείωση της ζήτησης, δηλαδή την ύφεση. Είμαστε, λοιπόν, καταδικασμένοι να ζούμε με 90 εκ. βαρέλια πετρελαίου ημερησίως, που μοιράζονται στον ολοένα και αυξανόμενο ανθρώπινο πληθυσμό;

Το πολύ τελευταίο διάστημα συντελείται πραγματική επανάσταση σε δύο τομείς της ενέργειας. Αυτό μπορεί τα επόμενα χρόνια να έχει ευεργετικές συνέπειες για την παγκόσμια οικονομία και επίπεδο διαβίωσής μας.

Α) Φωτοβολταϊκά

Πολλοί συνομωσιολόγοι κατηγορούν σκοτεινές δυνάμεις που τόσα χρόνια δεν μας απεξάρτησαν από το πετρέλαιο μέσα από την αέναη και απεριόριστη ηλιακή ενέργεια. Σίγουρα, υπάρχουν συμφέροντα που αντιδρούν σε αλλαγές ή αντίθετα τις προωθούν. Αλλά τόσα χρόνια η τεχνολογία ήταν αυτή που δεν ήταν ικανή να μας προσφέρει αυτή την αλλαγή. Ακόμα και σήμερα αυτού του τύπου η ενέργεια είναι επιδοτούμενη και επιβαρύνει τον καταναλωτή.

Πλέον, όμως, εταιρείες όπως η First Solar , έχουν καταφέρει να φέρουν το  κόστος στο επίπεδο των 70cents/watt, ενώ μέσω της μαζικής  παραγωγής μπορούν να ανταποκριθούν σε πολύ μεγάλη ζήτηση. Αλλά η υπερπροσφορά μαζί με την μείωση ή κατάργηση των επιδοτήσεων σε πολλές βασικές αγορές, έχουν φέρει τον κλάδο σε μεγάλη κρίση τον τελευταίο χρόνο. Πασίγνωστοι κατασκευαστές panel και άλλοτε γίγαντες, όπως η Q-Cells και η BP Solar, δεν μπόρεσαν να επιβιώσουν.

Αυτή τη στιγμή μόνο όσοι έχουν πολύ χαμηλό κόστος και μεγάλη παραγωγή ή όσοι έχουν στα σκαριά νέες επαναστατικές τεχνολογίες, όπως η Nanosolar, μπορούν να ελπίζουν στην μελλοντική τους ύπαρξη. Στην ουσία μιλάμε για εταιρείες που ίσως μετρούνται στα δάχτυλα του ενός χεριού. Φαίνεται πως και τα επόμενα χρόνια θα μιλάμε για τους ίδιους βασικούς παίχτες, αφού καθώς το μέγεθος του κλάδου θα αυξάνεται, τα start-ups θα έχουν όλο και μικρότερες πιθανότητες να ξεπηδούν αυτόνομα.

Οι τιμές των panel έχουν ξεκινήσει ένα ταξίδι όλο και χαμηλότερων τιμών χωρίς επιστροφή, που θα τροφοδοτεί όλο και μεγαλύτερη ζήτηση ακόμα και χωρίς τις κρατικές επιδοτήσεις. Είναι ζήτημα χρόνου, το κόστος της ηλιακής ενέργειας να καταστεί χαμηλότερο από αυτό της πετρελαϊκής ενέργειας. Σκεφτείτε, πως η πρώτη είναι άφθονη και απεριόριστη, σε αντίθεση με τη δεύτερη που είναι πεπερασμένη. Από την άλλη, το βασικό μειονέκτημα των φωτοβολταϊκών πρόκειται να είναι η μη ικανότητα προσαρμογής της παραγόμενης ισχύος με βάση τις συνθήκες της αγοράς ηλεκτρισμού, αλλά με βάση τις «ορέξεις του ηλίου». Αυτό σήμερα δεν αποτελεί ιδιαίτερο πρόβλημα, επειδή η διείσδυση των ΑΠΕ είναι ακόμα χαμηλή. Όταν προκύψει, υπάρχουν τρόποι να αντιμετωπιστεί έστω και με επιπλέον κόστος, Επομένως, για την ηλεκτρική ενέργεια τα νέα είναι πολύ ελπιδοφόρα! Τι συμβαίνει, όμως, στις μεταφορές και αλλού που ακόμα η ηλεκτρική ενέργεια δεν θεωρείται κατάλληλη;

Β)Νέες Τεχνολογίες εξόρυξης Φυσικού Αερίου

 Στην Αμερική συντελείται επανάσταση στον κλάδο εξόρυξης φυσικού αερίου. Μπορείτε να διαβάσετε το “Στρατηγική για κέρδη από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο” για να μάθετε περισσότερα. Η υπερδύναμη, πλέον όχι μόνο δεν έχει ανάγκη εισαγωγών, αλλά αναζητά τρόπους να αξιοποιήσει την περίσσεια φυσικού αερίου. Βέβαια, υπάρχουν περιβαλλοντικές ανησυχίες  για τις νέες τεχνολογίες, αλλά υπάρχουν αναφορές πως το κόστος της ασφαλέστερης εξόρυξης δεν είναι τόσο σημαντικό.

Τα φθηνά φωτοβολταϊκα στην ηλεκτρική ενέργεια και η σταδιακή μετάβαση από το πετρέλαιο στο φθηνό φυσικό αέριο στις υπόλοιπες ενεργειακές χρήσεις (π.χ. μεταφορές), συμπληρώνουν ένα Puzzle ελπίδας για την επόμενη δεκαετία.

Στρατηγική για κέρδη από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο

 Εδώ από το Investorblog τονίζω συνεχώς πως οι πιο ασφαλείς αποδόσεις έρχονται μέσα από τις μακροπρόθεσμες στρατηγικές που στηρίζονται στα θεμελιώδη. Αυτό δεν ισχύει μόνο για τις μετοχές, αλλά και για τις άλλες αξίες όπως τα εμπορεύματα.

Μπορεί να έχετε παρατηρήσει το τελευταίο διάστημα πως οι τιμές του πετρελαίου, μετά από τη πτώση τους το 2008 κατά την παγκόσμια κρίση, έχουν επανέλθει σε τιμές γύρω από τα 100$ το βαρέλι.
Αντίθετα το φυσικό αέριο συνέχισε να υποχωρεί πλησιάζοντα όλο και πιο κοντά στα 3 δολάρια ανά MMBTU. Αυτό οφείλεται στην αφθονία φυσικού αερίου που έχει προκύψει στην Αμερικάνική αγορά μέσα από τεχνολογικές εξελίξεις που επιτρέπουν τη φθηνότερη και μεγαλύτερη παραγωγή. Με μια αναζήτηση στο google μπορείτε να μάθετε περισσότερα για το θέμα. Αυτό σε συνδυασμό με τους χαμηλούς ρυθμούς ανάπτυξης της οικονομίας και επομένως χαμηλότερης ζήτησης του προϊόντος, επηρέασε έντονα την τιμή του, που είναι ευαίσθητη στις μεταβολές.
Τι σημαίνουν όλα αυτά; Το ενεργειακό ισοδύναμο ενός βαρελιού πετρελαίου είναι περίπου 6 MMBtu. Θεωρητικά, αυτό σημαίνει πως το φυσικό αέριο είναι στην ίδια τιμή με το πετρέλαιο όταν ο λόγος της τιμής του πετρελαίου ανά βαρέλι προς την τιμή του φυσικού αερίου ανά MMBTU είναι ίσος με 6. Για τιμές μεγαλύτερες το πετρέλαιο είναι πιο ακριβό, και για τιμές μικρότερες το φυσικό αέριο. Λόγω της διαφορετική πορείας των δύο ενεργειακών εμπορευμάτων αυτή τη στιγμή ο λόγος αυτός διαμορφώνεται κοντά στο 30!!! Αυτό σημαίνει πως το φυσικό αέριο είναι 5 φορές πιο φθηνό; Όχι ακριβώς, γιατί τα κόστη μεταφοράς του και διανομής του είναι πιο αυξημένα. Ενώ οι καταναλωτές για να το αντικαταστήσουν με το πετρέλαιο, θα πρέπει να υπάρχει κάποια διαφορά τιμής. Ιστορικά πάντως ο λόγος αυτός διαμορφωνόταν κοντά στο 10, ενώ υπήρξαν και περίοδοι που έπεσε κάτω και από το 6. Δηλαδή το φυσικό αέριο έγινε ακριβότερο.
Κάποιοι θεωρούν πως η τάση το πετρέλαιο να γίνεται ακριβότερο σε σχέση με το φυσικό αέριο θα συνεχιστεί, αφού οι λόγοι που το προκαλούν δεν έχουν εκλείψει. Όμως, μακροπρόθεσμα οι αγορές λειτουργούν εξισσοροπιστικά.  Οι φθηνότερες τιμές σταδιακά θα προκαλούν μείωση της προσφοράς(βλέπε γράφημα active rigs) και αύξηση της ζήτησης από καταναλωτές και επιχειρήσεις που έχουν μεγαλύτερο κίνητρο διαφοράς τιμής. Επίσης, η τεχνολογία LNG μπορεί να εκτονώσει τις πιέσεις μέσω εξαγωγών των ΗΠΑ. Φυσικά αυτά παίρνουν χρόνο, αλλά οι αγορές προηγούνται το γεγονότων.
 Είναι σχεδόν βέβαιο πως αυτή η σχέση αργά η γρήγορα θα ανατραπεί. Πως μπορείτε να κερδίσετε χρήματα αν πιστεύετε σε αυτό; Mπορείτε να πουλήσετε ανοιχτά πετρέλαιο και να αγοράσετε φυσικό αέριο, χρησιμοποιώντας μόχλευση. Αυτό σημαίνει πως χρειάζεστε μόνο το 1/13 του ποσού της επένδυσης, αλλά πρέπει να καλύπτετε τις ενδεχόμενες ζημιές. Γενικότερα είμαι κατά της μόχλευσης, αλλά όταν έχουμε δυο ενεργειακά αγαθά, αυτά κινούνται σε μεγάλο βαθμό παράλληλα. Έτσι κάνοντας αντιστάθμιση ο κίνδυνος μειώνεται αισθητά. Αν προβούμε και σε άλλες τέτοιες κινήσεις, όπως περιέγραψα στο «To ΧΑΑ βουτάει! Στρατηγική για κέρδη!», ο κίνδυνος είναι σημαντικά μικρότερος λόγω της μεγάλης διαφοροποίησης. Στην περίπτωση μας, τα κέρδη θα έρχονται όταν ο δείκτης τιμής πετρελαίου/φυσικού αερίου θα υποχωρεί
Από τη συγκεκριμένη κίνηση σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα μπορούν να προκύψουν ζημιές. Πόσο χαμηλά μπορεί να βρεθεί το φυσικό αέριο και πόσο το πετρέλαιο; Θα πρέπει να είσαστε προετοιμασμένοι για αυτό και να μην το παρακάνετε στο ποσό που θα χρησιμοποιήσετε. Αν έχετε κάνει αρκετές και προσεγμένες κινήσεις αντιστάθμισης, οι βραχυχρόνιες ζημιές εδώ, θα καλύπτονται από τα κέρδη κάπου αλλού. Κατά την άποψη μου, άλλο ένα έντονα υπερτιμημένο εμπόρευμα είναι το ασήμι, του οποίου η φούσκα ήδη έσκασε και ακολουθεί η πτώση. Μπορείτε να βάλετε και αυτό μέσα στην αντιστάθμιση.
Τα παραπάνω δεν αποτελούν σε καμία περίπτωση πρόταση αγοράς ή πώλησης αξιών